pg游戏官方网站app二片罐并购整合加速 奥瑞金驱动行业经营进入良性轨道
金属包装行业呈现数家巨头竞争格局,行业经过多年整合集中度较高。1)三片罐:据前瞻 产业研究院统计,市场主要集中于国内的奥瑞金、嘉美包装、昇兴股份等公司,2020 年市 场份额分别为 20%、22%、12%。2)二片罐:基本形成奥瑞金+中粮包装+波尔、昇兴股份 +太平洋制罐、宝钢包装等三大联合主体的情况,三大主体市场占有率超 65%。
主要饮料公司与供应商合作关系稳定,金属包装龙头格局基本稳定。出于食品安全质量以 及供应链的角度考虑,国内主要食品饮料公司会选择与固定供应商长期合作,使龙头制罐企 业前五大客户集中度普遍较高。1)三片罐:红牛、旺旺主要由奥瑞金供货,六个核桃主要 由嘉美供货,达利园、露露主要由昇兴供货,银鹭主要由吉源和福贞供货。2)二片罐:加 多宝主要由中粮包装供货,青岛啤酒和百威啤酒主要由奥瑞金供货、燕京啤酒主要由昇兴股 份供货、可口可乐主要由宝钢包装、中粮包装、奥瑞金供货。
二片罐行业经过近年来并购整合加速,驱动行业经营进入良性轨道。2000-2010 年,下游饮料行业迅速增长,同时出于对轻便、美观的考虑,二片罐需求量显著提高。2010-2012 年,基于对二片罐行业前景的一致看好,国内外金属包装企业纷纷加码二片罐市场, 2014-2015 年,新建产能集中投产,全国二片罐供需严重失衡,引发激烈竞争,导致二片罐 价格下滑;与此同时,受我国宏观经济放缓等因素影响,软饮料市场也出现下滑迹象。2016 年开始,行业中小企业面对竞争、环保、原材料等压力逐步退出市场,行业开始进入过剩产 能的出清阶段。2017-至今,行业内奥瑞金、中粮包装、宝钢包装、昇兴股份四家巨头开始 密集并购整合,驱动龙头集中度持续提升,根据智研咨询统计,2020 年二片罐行业 CR4 约 达 70%。
产能投放高峰期已过,行业供需逐步平衡,盈利能力回升。产能方面,近年来各公司固定 资产增长率已回落至平稳,增长主要为并购带来的固定资产提升,行业产能经过 2015 年左 右的集中投放与后续年份的持续消化,目前已较平稳。供需平衡方面,根据奥瑞金债权评级 报告书统计 2020 年二片罐行业年产能超过 600 亿罐,根据智研咨询统计行业年需求约 520 多亿罐,行业产能仍处于过剩状态,随着行业集中度提升,过剩产能持续被需求增长消化, 带动行业产能利用率改善。盈利能力方面,尽管 2021 年行业上游铝锭、马口铁等价格显著 上涨,行业龙头利润率水平均呈现上升改善趋势,行业整体经营环境步入良性回归的通道。返回搜狐,查看更多